当下全球经济的所有矛盾，似乎都绕不开两个关键词：全球再平衡、中美博弈。
西方政客将中国巨额贸易顺差、产能优势定义为“全球失衡元凶”，不断施压中国缩减出口、抬高内需；国内学界则争论不休，有人认为这是遏制中国的舆论圈套，也有人承认内需外需、央地财政、城乡发展的结构性失衡亟待修复。
在近日落幕的第六届清华大学五道口首席经济学家论坛上，清华大学鞠建东教授给出了一套跳出舆论纷争、直击本质的底层框架。不同于表层的贸易摩擦、产业博弈解读，他从时代范式转换、全球分工底层矛盾出发，拆解中美竞争的根源，并提出一套一石四鸟、规避双输结局的终极解决方案。
在他看来，中美冲突并非人为博弈的结果，而是市场自发分工的必然产物；而当下愈演愈烈的对抗、脱钩、产业抢夺，最终只会导向双输甚至危机。大国竞争没有零和赢家，唯一的出路，是全新的“竞争共存”秩序。同时，他抛出重磅政策构想：依托中国1.2万亿美元货物贸易顺差，面向海外发行10万亿元人民币主权国债，一次性破解国内经济痛点、全球货币失衡与中美博弈困局。
01 看懂当下世界：三大范式转换，旧规则彻底失效
当下很多中美博弈、全球经济的分析之所以失效，核心原因是仍在用旧时代逻辑，解读全新的时代变局。鞠建东指出，当今世界正同步发生三大历史性范式转换，彻底颠覆了百年以来的国际秩序与发展规律。
第一，世界秩序范式：从“霸权迭代”转向“竞争共存”。
过去数百年，全球秩序遵循霸权更迭的零和逻辑，一国衰落、一国崛起，权力交替、此消彼长。但如今全球化深度绑定，中美乃至全球经济体高度相互依赖，没有任何国家可以脱离对方独立发展。
这种高度依赖催生了全新的博弈特征：依赖不再是合作纽带，反而成为彼此制衡的武器。美国执意“去中国化”、遏制中国产业发展，本质是零和思维的延续，试图通过削弱对手换取自身绝对安全。但在深度绑定的格局下，绝对安全根本无法实现，谁也离不开谁的稳态，最终只能走向有限竞争、长期共存，而非传统的霸权替代。
第二，人类发展范式：AI与新能源重塑文明根基。
人类正从传统碳基文明，迈向“碳硅基融合”的全新阶段。AI大模型、新能源革命带来的变革力度，远超农业革命、工业革命与信息革命。不同于过往数十年、数万年的渐进迭代，AI对产业、技术、国家竞争力的重构是颠覆性、瞬时性的。
更关键的是，AI大模型具备极强的行业规模报酬递增、赢者通吃属性，规模越大、技术越成熟、成本越低、优势越强，极易形成独家垄断。这也让大国科技博弈陷入极致内卷，美国直言“AI赢则全美赢，AI输则全美输”，这种垄断式竞争，是新时代最大的不稳定因素。
第三，全球格局范式：中国崛起重构全球供需体系。
中国从小康社会迈向中国式现代化、中华文明复兴，不仅是一国的发展跃迁，更彻底改写了全球产业分工、贸易格局与供需结构。传统西方主导的全球治理、经济规则，已无法适配新的力量格局，这也是全球“再平衡”呼声高涨的核心底层原因。
02 中美对抗的根源：不是人为博弈，是分工失衡
市面上多数观点将中美竞争归结为制度博弈、权力争夺、贸易冲突，在鞠建东的框架中，这些都只是表象。中美矛盾的终极根源，是行业规模报酬递增下，极端全球分工带来的结构性失衡。
传统经济学的比较优势、完全竞争理论，早已无法解释当下的全球经济。鞠建东在经典模型基础上，新增核心变量：行业层面的规模报酬递增。无论是制造业还是金融业，行业规模越大，整体效率越高、优势越强，形成强者恒强的正反馈闭环。
基于这一逻辑，全球市场自发形成了极致分工格局：中国固化为全球制造业中心，美国固化为全球金融服务中心。
中国依托完整工业体系、庞大产业规模，制造业效率持续提升，出口优势不断强化，天然形成巨额货物贸易顺差；美国依托美元霸权与金融网络外部性，金融业持续虹吸全球资源，国内资源不断向金融倾斜，制造业持续空心化，天然形成货物贸易逆差。
这种分工完全是市场自发演化的结果，并非中国刻意“制造过剩”，也不是美国刻意“贸易失衡”。但看似高效的分工，天生具备不稳定性与危险性。
从美国视角看：美元霸权的根基是实体经济与制造业底盘，长期空心化导致工业、军工产能衰退，连基础军备生产都出现短板，国家安全失去支撑，金融霸权岌岌可危。因此美国必须强行重振制造业、遏制中国制造优势，打破现有分工。
从中国视角看：长期单一依赖制造业，金融领域长期弱势，人民币国际化滞后，跨境结算、资本流动高度依赖美元体系，随时面临被卡脖子的风险，产业安全、金融安全无从保障。因此中国必须补强金融短板，推进人民币国际化。
双方的自救行为，最终演变成激烈对抗：美国想抢走中国的制造优势，中国想突破美国的金融垄断。但在规模报酬递增的规律下，核心优势一旦固化，根本无法被彻底抢夺。各国追求绝对安全、试图清零对手优势的结果，必然是全球双输，甚至引发系统性危机。
03 为什么必须“再平衡”？不调整就是双输困局
过去数十年，“中国制造、美国金融”的分工模式稳定运行，如今为何彻底难以为继？核心在于中国产业体量的爆发式增长，打破了原有弱平衡。
同时，规模报酬递增带来经济多重均衡陷阱：产业发展要么持续正向循环、走向最优增长，要么陷入负面预期、持续衰退滑落。日本失去的三十年、部分拉美国家的中等收入陷阱，本质都是掉入了负面均衡。
当下中美博弈的最大风险，就是双方被对抗思维裹挟，持续陷入负面均衡：美国制造业回流成本高、效率低，金融空心化难题无解；中国出口承压、内需不足、地方债务高企、产业升级受阻。脱钩断链、技术封锁、贸易摩擦持续升级，最终没有赢家，只有全球经济双输。
更值得警惕的是，历史上全球经济的大规模再平衡，大多通过战争、危机、萧条完成。在核威慑时代，热战难以爆发，但长期经济冷战、技术割裂、全球衰退，已是可见的风险。因此，主动、可控、温和的结构性再平衡，是当下唯一的最优解。
而再平衡的核心逻辑，不是一方妥协、一方让步，而是中美各自守住底线、包容彼此优势、构建竞争共存的新秩序：美国接纳人民币国际化的合理进程，中国接纳欧美制造业的缓慢转型，避免极端抢夺、零和对抗。尤其是在AI这类赢者通吃的赛道，必须摒弃垄断思维，探索共享共存的发展路径。
04 破局大招：10万亿海外人民币国债，一石四鸟解全局困局
针对国内结构性矛盾、全球货币失衡、中美博弈困局，鞠建东提出了一套可落地、全方位破局的重磅方案：依托1.2万亿美元货物贸易顺差背书，面向海外发行10万亿元人民币主权国债，打造兼顾国内发展与全球稳定的核心工具。
不同于普通熊猫债（海外机构在华发债），该方案是中国财政部直接面向全球发行人民币计价国债，与美债、欧债形成同级别的全球安全资产，具备极高的战略价值，可实现四大核心突破：
第一，平抑全球贸易失衡，消解外部舆论压力。
中国长期巨额贸易顺差，成为西方炒作“产能过剩”、施压中国的核心借口。海外发行人民币国债，本质是将海外积累的顺差资金回流复用，相当于将“对外债权”转化为“对外债务”，主动平衡国际收支，从根源上消解全球贸易失衡争议，打破西方舆论圈套。
第二，破解国内三重经济痛点，激活内生动力。
10万亿募资将精准用于国内核心短板，实现精准纾困：划拨2万亿元补充城乡居民养老金、提振居民消费，解决内需不足的核心问题；划拨4万亿元置换高压力地方债务，缓解央地财政失衡，盘活地方发展活力；剩余4万亿元投向AI、新能源等战略性新兴产业，夯实高端制造优势，助力产业升级。
第三，加速人民币国际化，重构全球货币体系。
当前人民币全球支付占比仅2%-3%，与中国全球第一的贸易体量、第二的经济体量严重不匹配，实体经济与国际货币体系存在致命错配。目前美债规模逼近40万亿美元、发债成本高企、扩容乏力，欧债稳定性不足，全球安全资产存在近10万亿美元刚性缺口。
大规模发行人民币海外国债，可填补全球安全资产缺口，让人民币从贸易结算货币，升级为全球储备、保值、融资货币，打破美元单一垄断，重构均衡稳定的国际货币体系。
第四，构建中美温和再平衡通道，规避双输对抗。
这套方案跳出了“对抗脱钩”和“单向妥协”的二元陷阱。中国通过金融开放、输出安全资产，适配全球金融需求；同时通过内需提振、对外负债，适度对冲制造端的绝对优势，给欧美制造业留出转型空间。最终实现制造与金融、债权与债务、中国与全球的多重平衡，为中美竞争共存提供可行的落地路径。
05 终极结论：大国博弈的终点，从来不是赢，是共存
纵观鞠建东的完整框架，核心逻辑早已超越单一的经济政策，指向全新的大国相处秩序。
中美竞争的本质，不是谁取代谁、谁打败谁，而是旧分工秩序崩塌后，新秩序的重构阵痛。零和对抗、垄断排他、抢夺优势的老路，只会把全球拖入双输困局；唯有主动再平衡、包容彼此优势、构建竞争共存的新范式，才能实现长期稳定发展。
10万亿海外人民币国债方案，正是这套新秩序的落地抓手：对内，化解债务、内需、产业三大难题；对外，平衡贸易、重构货币、稳定博弈格局。
在AI重塑全球竞争力、大国博弈持续升温的当下，中国的破局之路，从来不是硬碰硬的对抗，而是用结构性改革破解外部遏制，用开放重构替代零和竞争。
大国竞争的最高智慧，从来不是赢得对手，而是与时代、与世界、与彼此，实现长期共存、互利共赢。